{"id":529,"date":"2006-10-24T09:49:17","date_gmt":"2006-10-24T08:49:17","guid":{"rendered":"http:\/\/127.0.0.1\/berrebi\/?p=529"},"modified":"2006-10-24T09:49:17","modified_gmt":"2006-10-24T08:49:17","slug":"interview-de-vc-n3-regis-saleur-de-galileo-partners","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.berrebi.org\/index.php\/2006\/10\/24\/interview-de-vc-n3-regis-saleur-de-galileo-partners\/","title":{"rendered":"Interview de VC N\u00b03 : R\u00e9gis Saleur de Galileo Partners"},"content":{"rendered":"

J’ai interview\u00e9 cette semaine, R\u00e9gis Saleur, l’un des associ\u00e9s du fond Galileo<\/a>, qui fut historiquement, le premier fond \u00e0 me faire confiance au sein de Net2one.com<\/a> en juillet 99.<\/p>\n

Nous avons gard\u00e9 d’excellentes relations, ce qui me vaut donc le plaisir de lui poser quelques questions.<\/p>\n

Les anciennes Interviews de VC sont ici : Ouriel Ohayon<\/a> (LGiLab) & Jean David Chamboredon<\/a> (3i)<\/p>\n

\"MaBonjour R\u00e9gis, Peux tu te pr\u00e9senter ? <\/b><\/p>\n

40 ans, Centralien, un parcours \u00e0 50% op\u00e9rationnel (8 ans dans le soft et le service) et \u00e0 50% financier (8 ans dans le venture, d’abord co-fondateur et DG de SEEFT Venture puis associ\u00e9 de Galileo)<\/p>\n

Qui est Galileo ? Ce fond a t’il une particularit\u00e9 ? <\/b><\/p>\n

Galileo g\u00e8re au total plus de 250 m\u20ac qui sont investis \u00e0 des stades tr\u00e8s divers, aussi bien dans des start-up que dans des soci\u00e9t\u00e9s plus matures, voire des spin-off ou des op\u00e9rations de restructuration. <\/p>\n

Nous investissons principalement dans le secteur des NTIC et des media mais sommes \u00e9galement actifs dans le domaine de l’\u00e9nergie et des medtechs.<\/p>\n

Peux tu me citer certains de vos succ\u00e8s pass\u00e9s ainsi que les plus belles soci\u00e9t\u00e9s de votre portefeuille actuellement dans le monde ? et particuli\u00e8rement en France ? <\/b><\/p>\n

Historiquement, pas mal de belles histoires dans l’Internet avec Seloger.com, Aufeminin, Alapage, Rueducommerce ou encore Meilleurtaux. <\/p>\n

Dans le logiciel \u00e9galement, les t\u00e9l\u00e9coms ou m\u00eame dans les services informatiques. <\/p>\n

Dans les media enfin, avec Sport, l’hebdomadaire gratuit que nous venons apr\u00e8s la France de lancer en Grande-Bretagne.<\/p>\n

Que penses tu de la mouvance Web 2.0 actuelle ?<\/b><\/p>\n

C’est la vraie maturit\u00e9 du Net, le pouvoir aux internautes. Mais pour moi c’est avant tout la r\u00e9volution des media qui doivent renoncer au mod\u00e8le o\u00f9 le lecteur-spectateur est passif pour aller vers le mod\u00e8le de concentrateur et d’organisateur des contributions individuelles, m\u00ealant professionnels et amateurs, tant dans le print que dans la vid\u00e9o.

Quelles sont les tendances que vous suivez particuli\u00e8rement en ce moment (Vid\u00e9o en ligne ? Shopping 2.0 ?) ?<\/b><\/p>\n

Dans la plupart des cas, ce qui fait que des start-up Web 2.0 ont \u00e9t\u00e9 acquises tr\u00e8s cher par des majors du Net, c’est leur audience. Difficile de savoir a priori ce qui plaira aux internautes, donc nous observons ce qui d\u00e9marre et comment l’audience \u00e9volue. Personnellement, je m’int\u00e9resse plut\u00f4t \u00e0 des cas (rares) o\u00f9 un business mod\u00e8le existe au-del\u00e0 de cette seule audience, avec des revenus autres que publicitaires. Tout simplement parce que sur le mod\u00e8le audience, les US auront toujours un coup d’avance.

Vous avez beaucoup investi dans l’Ecommerce (RDC, Sarenza…). Penses tu que le march\u00e9 peut voir arriver plusieurs nouveaux acteurs ? N’est ce pas trop tard ?<\/b><\/p>\n

Oui, c’est possible mais sur des march\u00e9s de niche. Au-del\u00e0, il ne suffira plus d’innover en vendant des produits que personne n’a jamais propos\u00e9 sur le Net, il faudra inventer d’autres formes de commerce.

Quel conseil donnerais tu \u00e0 un entrepreneur qui voudrait se lancer aujourd’hui ? <\/b><\/p>\n

Ne rien faire tant qu’on n’a pas en t\u00eate un service vraiment nouveau et que bon nombre de ses amis trouveraient utile, pratique et surtout fun. Ensuite, prendre le meilleur CTO possible pour offrir quelque chose de performant et de fiable, et le lancer d’embl\u00e9e dans plusieurs langues avec des vis\u00e9es mondiales. L’Internet, c’est comme l’Open Source dans le soft : \u00e7a n’a pas de fronti\u00e8re, du moins tant qu’il n’y pas d’aspects logistiques \u00e0 g\u00e9rer.<\/p>\n

Que doit faire un entrepreneur souhaitant lever des fonds aujourd’hui ? Prendre un interm\u00e9diaire ? Vous contacter en direct ? <\/b><\/p>\n

Tout est possible m\u00eame s’il faut reconna\u00eetre que rare sont les cas o\u00f9 nous avons investi sur des dossiers re\u00e7us par e-mail. Mieux vaut se “recommander” d’un entrepreneur, d’un business angel ou autre connu des VCs.<\/p>\n

Quelles sont vos crit\u00e8res d’investissements ? <\/b><\/p>\n

Un peu les m\u00eames que tout le monde. Simplement, nous ne nous arque boutons pas sur la pr\u00e9sence d’une innovation technologique ou d’un brevet. Nous attachons par contre une tr\u00e8s grande importance aux capacit\u00e9s d’ex\u00e9cution de l’\u00e9quipe. Apr\u00e8s, c’est au cas par cas m\u00eame si nous essayons d’\u00e9viter les sujets trop \u00e0 la mode.<\/p>\n

Quel est le plus gros probl\u00e8me que rencontre les soci\u00e9t\u00e9s que vous financez ? (Business Model ? Recrutement ? Taille du march\u00e9 ? Internationalisation ? ) <\/b><\/p>\n

L’internationalisation. Il n’y a pas vraiment de march\u00e9 europ\u00e9en en B2B ni en B2C, un prospect allemand attache peu d’importance \u00e0 vos r\u00e9f\u00e9rences fran\u00e7aises. Il faut recommencer presque \u00e0 z\u00e9ro dans chaque nouveau pays. C’est un vrai handicap. Les projets Internet “d\u00e9mat\u00e9rialis\u00e9s” et donc bas\u00e9s sur le d\u00e9veloppement d’une audience, \u00e9chappent davantage \u00e0 ce probl\u00e8me s’ils s’y prennent bien d\u00e8s le d\u00e9part pour \u00e9viter d’\u00eatre per\u00e7us comme nationaux.<\/p>\n

Peux tu nous donner un ordre d’id\u00e9e des valorisations moyennes des soci\u00e9t\u00e9s dans lequel vous investissez ? <\/b><\/p>\n

D\u00e9sol\u00e9 mais \u00e7a n’aurait pas de sens, tant c’est diff\u00e9rent selon les stades de maturit\u00e9 des entreprises ou m\u00eame d’un cas \u00e0 l’autre. Tout est affaire de potentiel de valeur \u00e0 terme mais aussi de n\u00e9gocation.<\/p>\n

Quelle diff\u00e9rence y’a t’il entre votre approche depuis la France compar\u00e9e \u00e0 celle d’autres VC’s aux Etats Unis ?<\/p>\n

<\/b>Tout va plus vite aux US, les montants investis sont logiquement plus importants, notamment parce que le march\u00e9 sur lequel op\u00e8rent les start-up est plus important. Je pense que les VCs US prennent plus de risques, simplement parce que leurs multiples potentiels sont plus \u00e9lev\u00e9s, qui plus est sur un d\u00e9lai plus court. Le cas Sequoia dans Youtube est presque exag\u00e9r\u00e9ment repr\u00e9sentatif… <\/p>\n

Techcrunch France a r\u00e9dig\u00e9 un article sur les entrepreneurs fran\u00e7ais se lan\u00e7ant de l’\u00e9tranger. Que penses tu de cette tendance ? Penses tu qu’ils ont raison ? tort ? Que conseilles tu aux soci\u00e9t\u00e9s de ton portefeuille ?<\/b>
L’article est ici<\/a><\/p>\n

Je n’en pense pas grand chose. Il y a peut \u00eatre un petit c\u00f4t\u00e9 effet de mode. Il est vrai que la France a des handicaps mais des avantages aussi. Certains serial entrepreneurs se sont peut \u00eatre expatri\u00e9s pour des raisons… diff\u00e9rentes. Sinon c’est les US pour certains domaines, l’Asie pour son c\u00f4t\u00e9 \u00e9mergent.

Tu disposes d’un blog (\u00e0 voir ici<\/a>) mais ne traitant pas du tout de ton m\u00e9tier…Pourquoi ? <\/b><\/p>\n

Parce qu’il n’y a pas que le travail dans la vie! Et puis honn\u00eatement les blogs traitant d’Internet et de start-up sont l\u00e9gions, je ne vois pas trop ce que j’aurais \u00e0 y apporter de nouveau. Dans le domaine qui me passionne (l’aviation) je raconte mes petites aventures mais qui suis-je pour annoncer les grandes tendances mondiales d’Internet et des NTIC? <\/p>\n

Quelles sont les services Internet que tu utilises r\u00e9guli\u00e8rement ? <\/b><\/p>\n

Tous ceux que je connais. Je suis un Internet addict. J’ach\u00e8te tout ce que je peux sur le Net plut\u00f4t que dans les boutiques physiques. Et \u00e7a dure depuis mon premier abonnement \u00e0 Compuserve en 1995.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

J’ai interview\u00e9 cette semaine, R\u00e9gis Saleur, l’un des associ\u00e9s du fond Galileo, qui fut historiquement, le premier fond \u00e0 me faire confiance au sein de…<\/p>\n

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